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海底捞递交上市申请,暴露了6大秘密!

时间: 2018-05-18 10:59 点击: 次

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  1  

海底捞招股说明书里

餐饮老板应该看到这些亮点

 

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今年以来,“海底捞IPO”的传闻层出不穷。

 

今年2月份,有媒体曝出海底捞今年将开120家店,当时记者向海底捞有关负责人核实,对方回答“不全对,比这个多很多”、“也不一定是华东,一线城市我们都感兴趣”,此时的种种迹象表明,海底捞已经在准备IPO。

 

今年4月初,又有传闻称,海底捞正在筹备港交所上市,募集资金为6亿至7亿美元。虽然当时也有“辟谣”,但还是引发了餐饮业对海底捞上市的新一轮热议。

 

直到昨晚,一条消息被彻底证实:5月17日,海底捞国际控股有限公司在港交所递交上市申请,高盛和招银国际为联席保荐人

 

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海底捞的招股说明书里,餐饮人可以着重看这些亮点——

 

 

- ➊ -

海底捞的营收到底有多少

 

 

 
 
 

  海底捞收益由2015年的57.57亿元按35.9%的复合年增长率增至2016年的78.08亿元,并增至2017年的106.37亿元;

 

  年度利润由2015年的4.12亿元增至2017年的11.94亿元,复合年增长率为70.5%。

 
 
 

 

 

- ❷ -

海底捞的营收及利润来源

 

 
 
 

海底捞的营业收入及利润主要来自于餐厅经营业务,占比超过98%。但海底捞的外卖业务、销售调味料及食材业务也在不断发展中。

 

在2015年、2016年、2017年,海底捞在外卖业务上实现的总收入分别为0.74亿元、1.46亿元、2.19亿元。

 

 

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海底捞同时也在餐厅内出售零售调味料产品及食材。

 

2015年、2016年、2017年,这项业务实现的收入分别为0.29亿元、0.26亿元、0.30亿元,分别占海底捞总收入的0.5%、0.3%及0.3%。

 
 
 

 

- ❸ -

翻台率和同店销售增长

 

 

 
 
 

整体翻台率由2015年的每天4.0次,平稳增加至2016年的每天4.5次,以及2017年的每天5.0次。

 

海底捞的同店销售额在2016年度同比增长14.1%;2017年度同比增长14.0%。

 
 
 

 

 -

盈亏平衡及回报期

 

 

 
 
 
海底捞餐厅一般约1至3个月内就能够实现首月盈亏平衡。
 
在2015、2016年度海底捞大多数餐厅能够在6到13个月内将现金收回。
 
 

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相比之下,行业平均水平为,主要的中餐品牌通常分别在3到6个月及15至20个月内实现首月盈亏平衡及现金投资回报。
 
 
 

 

 -

海底捞共有多少家餐厅

 

 

 

 
 
 

截至最后实际可行日期,海底捞拥有及经营的餐厅数量达320家,包括中国内地的296家餐厅以及24家位于中国台湾、中国香港、新加坡、韩国、日本及美国的餐厅。

 

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截至2017年底,餐厅数量达273家,计划2018年开设180~220家新餐厅,并预计将来会有迅速增长。未来,海底捞将会在海外及中国三线城市等新市场开设餐厅。

 
 
 

 

 -

对中国餐饮市场的预估

 

海底捞预期2017年至2022年中国餐饮服务市场继续以复合年增长率9.6%保持稳步快速增长,2022年总收入将达到62800亿元。

 

  2  

“被上市”那么多次

海底捞这回为何下定决心?

 

实际上,自2011年起,有关海底捞筹备上市的消息就层出不穷,但都被官方否定。

 

2016年7月,海底捞独家底料供应商颐海在港交所上市。共发售2.6亿股,主要用作建设河北霸州生产基地、未来潜在策略性收购机会及推广等。

 

 

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当时海底捞为什么不直接上市,而把底料商打包给上了?分析认为,火锅底料生产相对于餐饮服务而言,投资者承担的风险更小,而其上市融资后就有了更大的资金池,符合风险最小化、利润最大化原则。

 

那么,这次海底捞为什么又下定决心,要在香港IPO?

 

“是综合考虑。”海底捞相关负责人告诉记者,“我们一贯的方式还是顺其自然。”

 

CIBANK餐投创始人吴憨子分析,海底捞选择香港上市,有三个考虑:

 

 

 
 
 

▶  首先从外部来说,港交所截止2017年上半年,共有上市餐企24家。其中中式快餐和中式正餐的平均市值较高,品类占比最大。香港资本市场对于传统的中式餐饮更为认可。另外,市盈率上中餐超过平均值。

 

▶  第二,国内A股市场当前对餐饮IPO依然不友好,从“九毛九”近期暂停上市可见一斑。海底捞绕道香港上市,也是识时务,懂大局。

 

  第三,从自身来讲,在海底捞体系,底料品牌已在香港实现了上市,具有完整IPO阅历及资本运营经验,这次,在资本多事之秋,它熟路重走,胜券在握,减少了上市风险。

 
 
 

 

而换个角度,从内部视角考虑呢?

 

上述海底捞前员工告诉记者,现在海底捞该拆分的公司已经拆分出来了,现在蜀海、颐海都独立了,人事部都已经独立成微海咨询了,“再加上颐海一上市,那跟着海底捞一步一步起来的骨干,肯定心里会有想法。毕竟上市已经成就了一大批人。”

 

“其实海底捞在A股上市应该也是没问题的。”北京市康达(深圳)律师事务所合伙人侯其峰向记者分析,A股目前最大的好处就是估值比较高,意味着你会卖到很贵。

 

只要过了A股,可以说是立马会身价百倍。但是港股是注册制,只要符合条件基本不存在过不了的问题。

 

“最起码从这个阶段来看,餐饮企业上市还是选港股靠谱。以后还会有很多会去香港的。”侯其峰说。

 

  3  

没有哪个品类

比火锅更容易出上市公司

 

对于上市公司来说,可标准化、可复制、盈利模式好,是硬性的标准。

 

近日,中国饭店协会发布了2018中国餐饮集团百强排名,其中的火锅餐饮20强营业额合计超过440亿元,而海底捞是其中当之无愧的领军企业。

 

对于餐饮企业来说,身处大赛道、容易标准化、盈利模式好的火锅品类,显然更有IPO的优势。

 

 

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2017年4月,海底捞创始人张勇就曾对外表示,预计2017年营收增长30%以上,达到100亿元人民币(约合15亿美元),成为中国餐饮界第一个突破百亿的餐饮集团。

 

正如《中国餐饮报告2018》中表述的那样:火锅品类总营收占据餐饮总盘子的20%以上,火锅市场容量巨大、赛道宽广。

 

大品类才能诞生大企业。而大企业反过来,通过更先进的运营模式、产品研发、企业管理,来不断扩大赛道的宽度。

 

 

 
 
小  结
 
 

 

 

 
 
 

未来的海底捞,会不会是个“上市公司群”?

 

从商业社会的宏观角度来看,企业想真正做大,很多都要走上市这条路。上市除了能带来源源不断的资金,还能带来更稳定、规范的发展。

 

海底捞对于上市也一直都不排斥。

 

海底捞创始人、董事长张勇早前就曾公开表示:不排斥上市,上市让海底捞有了一层保护,上市公司的地位和社会股东能帮助海底捞解决一些困难,上市还可以促进公司正规化,也能让海底捞更为“知名”和“成功”。

 

而随着颐海上市(蜀海或将并入颐海)、海底捞国际控股递交申请,未来会不会有更多“海底捞系”的企业打包上市,成为一个“上市公司群”?

 

海底捞或许会给餐饮企业,特别是大型餐饮企业分拆上市提供更大的想象空间和探索经验。

 

不过,谈及上市后海底捞将会有什么变化时,海底捞相关负责人说:“没有变化,该做什么还是做什么。”

 
 
 

 


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